细思极恐的苹果财报：可穿戴与服务成救场产品

在疫情下，没哪个做消费端的硬件公司能活得好。同样的，苹果也不例外。

虎嗅先前曾报道，苹果对Q2季度信心满满，预计营收可达630亿至670亿美元，同比增长达10%～17%。但1月底新冠肺炎疫情爆发，失去底气的苹果已经在3月发出营利警告，表示本季将无法达成营利目标。华尔街本来对苹果这季度的业绩也不敢抱太大期望，分析师预计业绩约为361亿至570亿美元，同比下跌1％至37.8%不等。

没想到苹果这季成绩仍然超华尔街预期，财报后苹果收市时股价为293.80，升了2.11%。虽然如此，华尔街仍然不看好下一季度的苹果业绩，原因是苹果首度历史性不发出下季度的财报指引。

业绩概况

现在先让我们看看苹果2020年第二季度业绩的概况。

营收583.13亿美元，同比增加2.98亿美元(+0.5%)，

运营利润128.53亿美元，同比下跌5.62亿美元(-4.2%)。

每股营利为2.55美元，同比增加0.09美元(+3.7%)。

毛利率38.36%，比去年同期高0.75%，运营利率22.04%，比去年同期低1.1%。

iPhone营收为289.82亿美元，同比下跌20.89亿美元(-6.7%)

可穿戴营收为62.84亿美元，同比增长11.55亿美元(+10.78%)

服务营收为133.48亿美元，同比增长18.98亿美元(+16.6%)，环比增长6.33亿美元(+5%)。

大中华地区营收为94.55亿美元，同比下跌7.63亿美元(-7.5%)。

现金流为401.74亿美元，同比下跌87.60亿美元(-17.6%)，环比增加21.86亿美元(+5.8%)。

虽然华尔街对本季度苹果的业绩并不看好，但最终仍然超出分析师预期。此外，整体运营情况良好，现金流仍然非常足裕，没有任何即时性的不良数据。我们也可以参考一下同时段的一些其他公司数据，就能知道苹果这季业绩，比上不足、比下有余，算是有所交代了：

三星Q1营收为55.33兆亿韩圜（约453.15亿美元），同比增长5.6%，运营利润6.45兆亿韩圜（约52.83亿美元），同比增长3.5%。

华为Q1营收为1,822亿人民币（约257.99亿美元），同比增长1.4%，运营利润约133亿人民币（约18.8亿美元），同比下跌约7.5%。

高通Q1营收为50.77亿美元，同比增长4.7%，运营利润9.91亿美元，同比下跌5.4%。

非战之罪的iPhone 

我们先来看看苹果业绩里最核心的iPhone数据。本季度iPhone营收为289.82亿美元，同比下跌20.89亿美元(-6.7%)，如果以去季度的环比数据，下跌幅度更高达48.2%之高。

请注意：2019年及以后之iPhone销量数据，均来自IDC的统计。

苹果首席执行官Tim Cook在电话会议里指出，根据苹果在本季度首5周的表现（一月份），他们很有信心能实现去季定下的最高目标（670亿美元），但在接下来的5周（二月份）新冠肺炎疫情冲击，使大中华地区的需求受影响，使他们需要在2月发出营利警告。

但尽管如此，Tim Cook指中国区的强劲需求，仍然比苹果预料之中的要好。

虽然曾有媒体曾报道，iPhone在疫情最严重的2月，在国内的出货量仅为50万台，但小米的卢伟冰后来表示应该有170万-180万左右。再根据CounterPoint的资料，iPhone11在中国市场里，连续7个月成为销量最佳的智能手机，当中包括了疫情下的第一季度。因此，我们估计在疫情下的中国，对iPhone的需求仍然不算太差，证明了iPhone在国内依旧受欢迎。

如果我们与其它公司的横比数据来看（上图），就会见到本季的iPhone业绩比想像中的要理想。

根据 IDC的数据，本季度全球手机销量却跌了11.7%，最大竞争对手三星和华为的跌幅也达2位数字，但iPhone销量仍然达3,670万台，仅跌了0.4%。

即使我们根据另一个分析机构Canalys的数据，iPhone销量仍然有3,710万台（由Canalys去年的统计数据比较大，所以同比反跌8%），跌幅比起其它主要对手来说也比较好。

我们再使用IDC的数据计算iPhone的平均售价，本季度iPhone的平均售价约为760美元，基本上与这几年的水平相若（上图），加上苹果本季度的毛利率有轻微增长，可见iPhone没有明显受到低廉的iPhone11所影响。

问题的核心是：去年较廉价的iPhoneXR，比起较昂贵的iPhoneXs迟了一个月上市，导致iPhone去季度的平均售价比今年要高出约10%（84美元）。

因此使本季度iPhone销量在没有明显下降的情况下，iPhone收入仍然出现同比下跌。换言之，本季度的iPhone的收入完全在正常水平之内，即使在疫情影响下，销量没有受到很大的冲击。

救场产品：可穿戴与服务

但无论如何，本季度iPhone的数据的确也不好，原理上还是会导致本季业绩倒退，但最终使苹果仍然能守住业绩，靠的是苹果的两个新兴收入模块：可穿戴、家庭与配件(Wearables,HomeandAccessories)，以及服务(Services)。

无疑，本季度的这两项营收数据均非常亮眼：可穿戴、家庭与配件类收入与去年同期比，增加了22.5%，是历年Q2记录里的。而服务类单季133.48亿美元营收，也创了苹果历年新高。

我用个比较具体的说法：目前苹果服务类营收，可与2010年苹果推出了iPhone4时的营收相若，但服务类的毛利可高达64.5%，而产品类的毛利仅为30.3%左右。

而且Tim Cook表示，本季度苹果产品的现有用户群(Installedbase)达15亿，创苹果历史新高，目前有5.15亿个在不同平台的付费用户，与去年同期比增长1.25亿(32.3%)，环比增长3500万（7.3%)，这代表了苹果的服务类市场，才仅仅拓展了1/3左右，未来的增长空间非常巨大。

（编辑：187手机网）

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